Tiêu đề GAS_TP 89,400_Khí LNG và LPG bù đắp cho sự sụt giảm của khí thiên nhiên
Loại báo cáo Phân tích công ty
Nguồn BSC
Ngành Dầu khí
Doanh nghiệp GAS
Chi tiết Ngày : 17/09/2024
Số trang : 0
Ngôn ngữ : Tiếng Việt
Dạng tệp : .PDF
Kích thước : 810 Kb
Tải về: 278
Tải về
Bình chọn (Bạn phải đăng nhập để bình chọn)
Tóm tắt

Định giá 

  • BSC duy trì khuyến nghị MUA đối với GAS với giá mục tiêu mới là 89,400 VND/cp, tương đương upside 23% so với ngày 17/09/2024.

Dự báo kết quả kinh doanh

  • BSC dự báo trong năm 2024, doanh thu và lợi nhuận sau thuế GAS đạt 105,729 tỷ (+18% YoY) và 11,605 tỷ (-2% YoY), EPS FW = 4,954 VND/cp với giả định (i) sản lượng khí thiên nhiên (không tính LNG nhập khẩu) tiêu thụ đạt 6.13 tỷ m3 khí (-15% YoY) (ii) Sản lượng khí LNG tiêu thụ đạt 600 triệu m3 khí (iii) Sản lượng khí LPG tiêu thụ đạt 3.3 triệu tấn (+34% YoY)
  • BSC dự báo trong năm 2025, doanh thu và lợi nhuận sau thuế GAS đạt 120,7191 tỷ (+14% YoY) và 13,084 tỷ (+13% YoY), EPS FW = 5,585 VND/cp với giả định (i) Sản lượng khí thiên nhiên (không tính LNG nhập khẩu) tiêu thụ đạt 5.57 tỷ m3 khí (-10% YoY) (ii) Sản lượng khí LNG tiêu thụ đạt 1.27 tỷ m3 khí (+111% YoY) (iii) Sản lượng khí LPG tiêu thụ đạt 4.07 triệu tấn (+23% YoY)

Rủi ro

  • Giá dầu và giá khí xu hướng giảm có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của GAS
  • Các dự án mỏ khí trọng điểm bị chậm tiến độ

Cập nhật doanh nghiệp

  • Trong 1H.2024, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của GAS đạt lần lượt 53,367 tỷ VND (+18% YoY) và 5,960 tỷ VND (-10% YoY). Doanh thu và lợi nhuận ghi nhận trái chiều do (i) Doanh thu LPG tăng trưởng mạnh (+51% YoY) (ii) Biên lợi nhuận sụt giảm xuống 17.7% do mảng biên gộp cao (khí thiên nhiên) giảm tỷ trọng (iii) Ghi nhận chí phí dự phòng (~815 tỷ) liên quan đến khoản nợ của TCT Điện Lực Dầu Khí Việt Nam, CT TNHH Năng lượng Mê Kong
  • Năm 2024, công ty đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế đạt 70,000 tỷ (-22% YoY) và 5,800 tỷ (-51% YoY).