レポート名 | CTR - Duy trì tăng trưởng dù các mảng phân hóa |
---|---|
レポート類 | Phân tích công ty |
ソース | MAS |
田畑 | Công nghiệp |
ディテール |
日付 : 14/08/2025 総ページ数 : 6 言語 : Tiếng Việt File Type : .PDF FileSize : 340 Kb ダウンロード: 3 ダウンロード |
投票 | (投票するにはログインする必要があります) |
要約 |
Dự phóng KQKD năm 2025 Chúng tôi dự phóng CTR sẽ đạt doanh thu 13,794 tỷ đồng (+9% CK) và lợi nhuận trước thuế 755 tỷ đồng (+12% CK). Các giả định của chúng tôi như sau: • Dự phóng mảng xây dựng tăng trưởng 14% CK (trước đây 13%) được hỗ trợ bởi sự gia tăng đầu tư cơ sở hạ tầng 5G. • Mảng vận hành khai thách (VHKT) dự kiến sẽ tăng trưởng ở mức 3% CK (trước đây 14%) cho thấy thị trường có dấu hiệu bão hòa. • Doanh thu giải pháp CNTT tăng trưởng 10% CK, chủ yếu do sự tăng trưởng mạnh mẽ của phân khúc năng lượng mặt trời. • Doanh thu cho thuê hạ tầng giữ mức tăng trưởng nhanh nhất 40% CK với tỷ suất lợi nhuận gộp 25%. Dịch vụ kỹ thuật dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR 15% trong giai đoạn 2025-2029. Định giá và khuyến nghị Chúng tôi giảm tỉ lệ chiết khấu xuống 13.3%%, từ 14.4% để phản ánh sự giảm rủi ro của thị trường chứng khoán Việt Nam cũng như giảm P/E mục tiêu xuống 18.9x, từ mức 19.5x dựa theo chỉ số P/E trung bình 5 năm của Bloomberg. Chúng tôi hạ khuyến nghị xuống Nắm giữ (từ Tăng tỉ trọng) và hạ giá mục tiêu từ 106,700 xuống 100,700. |