レポート名 X-Stock | DCM 40,200 +7%: Cập nhật KQKD Q4/2025
レポート類 Phân tích công ty
ソース BSC
会社 DCM
ディテール 日付 : 06/02/2026
総ページ数 : 0
言語 : Tiếng Việt
File Type : .PDF
FileSize : 633 Kb
ダウンロード: 1
ダウンロード
投票 (投票するにはログインする必要があります)
要約

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH

KQKD Q4/2025: DTT = 4,528 tỷ VND (+7%YoY, +52%QoQ), LNST-CĐTS = 390 tỷ VND (+38%YoY, +19%QoQ);

Biên lợi nhuận gộp đạt 27.7% (+11.5 đpt svck, +5.7 đpt so với quý trước) nhờ: (i) giá bán bình quân Ure/NPK tăng lần lượt +20% YoY/+8%YoY và (ii) chi phí nguyên vật liệu giảm -8% YoY.
Chi phí BH & QLDN = 855 tỷ VND (+85%YoY, +126%QoQ), tỷ lệ chi phí BH & QLDN/DTT đạt 18.9% (+7.9 đpt svck, +6.2 đpt so với quý trước). Do: Chi phí quản lý doanh nghiệp (QLDN) tăng đột biến gấp 5 lần cùng kỳ (+423% YoY, lên 473 tỷ VND), trong khi chi phí bán hàng chỉ tăng nhẹ.
Doanh thu tài chính giảm -54% svck và giảm -58% so với quý 3 xuống còn 54 tỷ VND chủ yếu do đầu tư tài chính giảm.
Sản lượng tiêu thụ phân bón: (i) Ure: 209 nghìn tấn (-7% YoY) (ii) NPK: 99 nghìn tấn (+18% YoY)/ Phân bón tự doanh: 71 nghìn tấn (-13% YoY).

Luỹ kế 2025: DTT = 16,961 tỷ VND (+26%YoY), LNST-CĐTS = 1,934 tỷ VND (+47%YoY).

ĐÁNH GIÁ CỦA BSC

KQKD Q4.2025 phù hợp với dự phóng của BSC trong đó:

(i) Dù biên lợi nhuận gộp thực tế diễn biến tích cực hơn kỳ vọng nhờ giá bán cải thiện và giá khí đầu vào giảm. Lợi nhuận gộp quý 4 tăng mạnh +84% svck và tăng +91% so với quý 3.

(ii) Chi phí quản lý doanh nghiệp (nhân viên quản lý & trích quỹ KH) phát sinh cao làm bào mòn lợi nhuận;

Tổng kết lại LNST-CĐTS quý 4/2025 xấp xỉ dự phóng của BSC. Luỹ kế 2025 DTT và LNST-CĐTS thực hiện đã lần lượt đạt 99%/94% dự phóng của BSC;

Thông tin chú ý - Giá phân bón trong nước: Ure đảo chiều tăng nhẹ +4 – 5% so với cuối năm 2025, trong khi giá NPK duy trì xu hướng đi ngang ổn định (Chi tiết ở trang 2)