| Title | X-Alpha | VGC 54,800 +24%: Chính sách hỗ trợ toàn diện |
|---|---|
| Report Type | Phân tích công ty |
| Source | BSC |
| Industry | Vật liệu cơ bản |
| Bussiness | VGC |
| Detail |
Date : 26/03/2026 Total pages : 0 Language : Tiếng Việt File Type : .PDF FileSize : 466 Kb Download: 0 Download |
| Vote | (You must be logged in to vote) |
| Short Content |
QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ Chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu VGC với giá mục tiêu năm 2026 là 54,800 VND/CP, upside 24% đã bao gồm tỷ suất cổ tức 2% (so với giá tham chiếu ngày 26/03/2026), sử dụng phương pháp định giá từng phần. Dự phóng lợi nhuận ròng năm 2026 đạt 1,458 tỷ VND (+4% YoY), tương đương PE fw 2026 đạt 13.5x, chiết khấu 15% so với trung bình 5 năm 2021-2025 (15.8x).
TRIỂN VỌNG KINH DOANH 2026 - 2027
DỰ BÁO KẾT QUẢ KINH DOANH Năm 2026. Doanh thu đạt 14,671 tỷ VND (+10% YoY), LNST-CĐTS đạt 1,458 tỷ VND (+4% YoY và tăng 55% so với LNST-CĐTS cốt lõi năm 2025).
Năm 2027. Doanh thu đạt 15,196 tỷ VND (+4% YoY) với mảng VLXD tăng 9% YoY nối tiếp đà phục hồi của thị trường bất động sản đặc biệt thị trường nhà ở xã hội. LNST-CĐTS đạt 1,606 tỷ VND (+10% YoY).
KQKD Q4/2025: Doanh thu đạt 3,977 tỷ VND (+7% YoY, +23% QoQ), LNST-CĐTS đạt 552 tỷ đồng (+3% YoY, +500% QoQ). LNST-CĐTS cốt lõi đạt 395 tỷ VND (+5% YoY). Lũy kế năm 2025: Doanh thu đạt 13,315 tỷ VND (+12% YoY), LNST-CĐTS đạt 1,403 tỷ VND (+27% YoY). Nếu loại bỏ lợi nhuận từ điều chỉnh giảm giá vốn BĐS KCN và hoàn nhập chi phí sữa chữa nhà máy kính, LNST-CĐTS cốt lõi đạt 941 tỷ VND (+16% YoY).
RỦI RO: Giá nhiên liệu đầu vào và lãi suất neo cao ảnh hưởng tiêu cực đến mảng VLXD. |