| Title | Báo cáo cập nhật NT2 - Hạ khuyến nghị |
|---|---|
| Report Type | Phân tích công ty |
| Source | VNDIRECT |
| Industry | Các dịch vụ hạ tầng |
| Detail |
Date : 12/03/2024 Total pages : 10 Language : Tiếng Việt File Type : .PDF FileSize : 703 Kb Download: 136 Download |
| Vote | (You must be logged in to vote) |
| Short Content |
Triển vọng 2024 ảm đạm do kế hoạch huy động thấp Hạ khuyến nghị xuống Trung lập với giá mục tiêu 27.100đ/cp Chúng tôi hạ khuyến nghị từ Khả quan xuống Trung lập với giá mục tiêu thấp hơn là 27.100đ/cp sau khi hạ 83%/46% dự phóng EPS giai đoạn 2024-25, đồng thời áp dụng giả định WACC thấp hơn. Chúng tôi hạ lãi suất phi rủi ro từ 2,7% xuống 2,24% (dựa trên lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm) và hạ phần bù rủi ro từ 9,6% xuống 9,0%, theo cập nhật gần đây của Damodaran). Chúng tôi sử dụng phương pháp định giá DCF 10 năm thay vì kết hợp giữa phương pháp DCF và EV/EBITDA được dùng trong các báo cáo trước đây. Lý do là vì EBITDA giai đoạn 2024-25 dự kiến giảm đáng kể, dẫn đến mức định giá không hợp lý cho NT2. Giá mục tiêu của chúng tôi cho thấy tiềm năng tăng giá của NT2 đang khá hạn chế (4,4%), chỉ ra rằng định giá hiện tại của NT2 là hợp lý. |