レポート名 | TCB_TP 31,500_Đặt ra tiêu chuẩn mới |
---|---|
レポート類 | Phân tích công ty |
ソース | BSC |
会社 | TCB |
ディテール |
日付 : 04/03/2025 総ページ数 : 0 言語 : Tiếng Việt File Type : .PDF FileSize : 451 Kb ダウンロード: 169 ダウンロード |
投票 | (投票するにはログインする必要があります) |
要約 |
QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ BSC duy trì khuyến nghị MUA cho TCB với giá mục tiêu cập nhật là 31,500 đồng/cp (upside 15% so với giá đóng cửa 04/03/2025). Giá mục tiêu được điều chỉnh tăng khoảng 7% so với giá mục tiêu gần nhất (tham khảo Báo cáo triển vọng ngành 2025) chủ yếu do chúng tôi cập nhật thời điểm định giá về cuối 2025. LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
CATALYST BLĐ từng đặt ra mục tiêu vốn hóa TCB đạt 20 tỷ USD và TCBS đạt 5 tỷ USD đến 2025 (so với vốn hóa hiện tại lần lượt ở khoảng 8 và 2 tỷ USD). Dù không gặp áp lực về mặt vốn, IPO TCBS có thể là cách để ngân hàng được thị trường tái định giá trong năm nay. DỰ BÁO KQKD 2025-2026 BSC điều chỉnh giảm nhẹ 1.3% dự báo LNTT 2025F của TCB xuống 32.7 nghìn tỷ (+19% YoY) và đưa ra dự báo lần đầu LNTT 2026F ở mức 40.1 nghìn tỷ (+23% YoY). Động lực chính đến từ thu nhập lãi thuần với dự báo 2025F gần như được giữ nguyên ở 43.5 nghìn tỷ (+23% YoY) và 2026F đạt 52.7 nghìn tỷ (+21% YoY). Chi tiết điều chỉnh các cấu phần dự báo xem tại đây. RỦI RO NIM thấp hơn dự kiến do tình trạng cạnh tranh lãi suất và thị trường BĐS phục hồi chậm hơn kì vọng. Chi phí tín dụng cao hơn dự kiến do các khoản cho vay mảng bán lẻ. |