レポート名 ELC_MUA_TP 33,100_Upside 16%_Cập nhật kết quả kinh doanh quý 3_BSC Company Update
レポート類 Phân tích công ty
ソース BSC
田畑 科学技術
会社 ELC
ディテール 日付 : 02/11/2021
総ページ数 : 7
言語 : Tiếng Việt
File Type : .PDF
FileSize : 1162 Kb
ダウンロード: 1386
ダウンロード
投票 (投票するにはログインする必要があります)
要約
QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ
BSC duy trì khuyến nghị MUA đối với mã ELC với giá mục tiêu mới cho năm 2022 là 33,100 VND/cổ phiếu (upside 16% so với giá ngày 1/11/2021) dựa trên hai phương pháp PE/FCFF và định giá bất động sản.
 
DỰ PHÓNG KẾT QUẢ KINH DOANH
  • Năm 2021, BSC kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của ELC đạt 888 tỷ (+10.8% YoY) và 48 tỷ (+53.9% YoY). EPS 2021 đạt 881 đồng, P/E fw 2021 đạt 32.3.
  • Năm 2022, BSC kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của ELC đạt 1,506 tỷ (+69.5% YoY) và 78 tỷ (+62.0% YoY). EPS 2022 đạt 1,427 đồng, P/E fw 2022 đạt 19.9. 
  • BSC ước tính giá trị ròng của dự án tại 18 Nguyễn Chí Thanh là 260 tỷ. 
 
QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ
  • ELC, thị phần thứ 2 trong thị trường ngách Giao thông thông minh, kỳ vọng hoạt động kinh doanh tăng trưởng mạnh trong 2 năm tới Chính phủ tập trung đầu tư Giao thông thông minh cho hạ tầng đường bộ. 
  • ELC đang triển khai xây dựng tổ hợp văn phòng tại khu đất 18 Nguyễn Chí Thanh 
RỦI RO
  • Trích lập dự phòng/Thu tiền chậm 
  • Phụ thuộc vào chính sách đầu tư, tiến độ giải ngân của chính phủ và doanh nghiệp
CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP
  • Kêt quả kinh doanh quý 3 năm 2021 tăng trưởng mạnh nhờ doanh thu tăng mạnh và hoàn nhập dự phòng. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế quý 3 đạt 210 tỷ (+128% YoY) và 13 tỷ (+125% YoY), tương đương hoàn thành 55% kế hoạch doanh thu và 82% kế hoạch lợi nhuận sau 3 quý. 
  • Biên lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 28% xuống còn 9%. BSC cho rằng biên gộp giảm do tỷ lệ bán hàng hóa tăng cao trong kỳ. 
  • Công ty hoàn nhập 9 tỷ nợ xấu liên quan đến Công ty Công nghệ Vật liệu mới. Nếu loại trừ khoảng hoàn nhập, lợi nhuận trước thuế tương đương cùng kỳ.