レポート名 GAS_MUA_TP 130,000 VND_Upside 26%_Tiềm năng LNG trong dài hạn_BSC Company Report
レポート類 Phân tích công ty
ソース BSC
田畑 農業・林業・漁業
会社 GAS
ディテール 日付 : 14/01/2022
総ページ数 : 7
言語 : Tiếng Việt
File Type : .PDF
FileSize : 1135 Kb
ダウンロード: 973
ダウンロード
投票 (投票するにはログインする必要があります)
要約

 QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ

Chúng tôi tiếp tục giữ khuyến nghị MUA với giá mục tiêu năm 2022 là 130,000 VND/CP (+26% so với giá đóng cửa ngày 11/01/2022),  tương đương với mức mức P/E mục tiêu 25x.
 
 
DỰ BÁO KQKD
BSC dự báo DTT và LNST của GAS năm 2022 lần lượt đạt 92,778 tỷ VND (+16% yoy) và 9,863 tỷ VND (+18% yoy), EPS FW = 5,050 VND/CP  với giả định (1) Giá dầu trung bình năm 2022 đạt 80 USD/thùng (+10% yoy); (2) Mỏ Sư Tử Trắng GĐ 2A sản lượng đạt 500 triệu m3 khí; và (3) Sản lượng khí khô đạt 8.6 tỷ m2 (18% yoy), mảng LPG đạt 2.1 triệu tấn (+6% yoy).
 
TRIỂN VỌNG ĐẦU TƯ
  • Giá dầu năm 2022 duy trì quanh mức 80 USD/thùng giúp cải thiện lợi nhuận của GAS. 
  • Sản lượng khí được cải thiện nhờ nhu cầu huy động khí tăng trở lại từ các nhà máy điện.
  • Mảng LNG là động lực tăng trưởng dài hạn, giúp CP GAS được đánh giá lại.

RỦI RO
  • Sản lượng khí khô và giá nhiên liệu thấp hơn ước tính.
  • Các dự án mỏ khí trọng điểm bị chậm tiến độ.
 
CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP
  • Trong quý 4/2021 doanh thu của GAS ước tính đạt gần 21,185 tỷ VND (+36% yoy) và LNTT đạt 1,846 tỷ VND (-12% yoy).Ước tính cả năm 2021, doanh thu của GAS đạt khoảng 80,000 tỷ VND (+25% yoy), và LNST đạt khoảng 8,380 tỷ VND (+5% yoy), hoàn thành 119% kế hoạch.
  • Dự án LNG Thị Vải thi công đúng tiến độ, dự kiến hoàn thành vào Q4/2022.