| レポート名 | X-Stock | DCM 53,300 +18%: Cập nhật KQKD Q1/2026 - Giá ure duy trì mức cao |
|---|---|
| レポート類 | Phân tích công ty |
| ソース | BSC |
| 会社 | DCM |
| ディテール |
日付 : 19/05/2026 総ページ数 : 0 言語 : Tiếng Việt File Type : .PDF FileSize : 690 Kb ダウンロード: 2 ダウンロード |
| 投票 | (投票するにはログインする必要があります) |
| 要約 |
CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH KQKD Q1/2026: DTT = 5,286 tỷ VND (+55% YoY, +17% QoQ), LNST-CĐTS = 788 tỷ VND (+91% YoY, +102% QoQ). •Biên lợi nhuận gộp đạt 25.0% (-0.5 đpt svck, -2.2 đpt so với quý trước). Mức giảm nhẹ svck chủ yếu do sự thay đổi cơ cấu sản phẩm trong khi biên gộp Ure/NPK tăng mạnh svck.
•Chi phí bán hàng & QLDN đạt 531 tỷ VND (+4% YoY, -38% QoQ). Tỷ lệ chi phí SG&A/DTT giảm mạnh xuống mức 10% (-5.0 đpt svck, -8.8 đpt so với quý trước) nhờ tốc độ tăng trưởng doanh thu vượt xa tốc độ tăng chi phí.
•Sản lượng tiêu thụ phân bón: (i) Ure: 272 nghìn tấn (+10% YoY) – ghi nhận chuyển dịch sang kênh xuất khẩu (+73% YoY), kênh nội địa giảm (-34% YoY) và (ii) NPK: 34 nghìn tấn (+47% YoY)/ Phân bón tự doanh: 114 nghìn tấn (+233% YoY).
ĐÁNH GIÁ CỦA BSC KQKD Q1/2026 phù hợp với dự phóng của BSC trong đó: (i) Biên lợi nhuận gộp thấp hơn nhẹ so dự phóng do thay đổi cơ cấu sản phẩm: tỷ trọng mảng tự doanh phân bón (biên thấp) tăng mạnh lên 27% DTT, đồng thời biên gộp mảng này thu hẹp còn 4.4% (so với 8.7% cùng kỳ). Ngược lại, biên gộp các mặt hàng cốt lõi Ure và NPK phục hồi ấn tượng, lần lượt tăng +9.8 đpt và +1.1 đpt svck. (ii) Sản lượng tiêu thụ Ure tăng mạnh vượt +5% dự phóng nhờ linh hoạt đẩy mạnh thị trường xuất khẩu. Tổng kết, quý 1/2026 DTT và LNST-CĐTS đã lần lượt hoàn thành 26%/28% dự phóng cả năm 2026 của BSC. Thông tin chú ý (i) Triển vọng và dự phóng kết quả kinh doanh (Chi tiết ở trang 2) (ii) Giá phân bón trong nước: tiếp tục ghi nhận diễn biến tích cực ở đầu tháng 5/2026 (Chi tiết ở trang 2) |