Tiêu đề GAS_MUA_TP 151,400 VND_Upside 17%_Triển vọng tươi sáng_BSC Company Update
Loại báo cáo Phân tích công ty
Nguồn BSC
Ngành Dầu khí
Doanh nghiệp GAS
Chi tiết Ngày : 08/06/2022
Số trang : 9
Ngôn ngữ : Tiếng Việt
Dạng tệp : .PDF
Kích thước : 1249 Kb
Tải về: 1076
Tải về
Bình chọn (Bạn phải đăng nhập để bình chọn)
Tóm tắt

 Định giá  

  • Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA với cổ phiếu GAS với giá mục tiêu năm 2022 là 151,400 VND/CP (+17% so với giá đóng cửa ngày 07/06/2022),  tương đương với mức mức P/E mục tiêu 22x.
 
Dự báo kết quả kinh doanh
BSC dự báo DTT và LNST của GAS năm 2022 lần lượt đạt 105,313 tỷ VND (+33% YoY) và 13,438 tỷ VND (+52% YoY), EPS FW = 6,881 VND/CP  với giả định (1) Giá dầu trung bình năm 2022 đạt 100 USD/thùng (+37% YoY); (2)  Sản lượng tiêu thụ khí khô đạt 8.7 tỷ m2 (+24% YoY), và LPG đạt 2.1 triệu tấn LPG (+5% YoY); và (3)  Chưa đưa kho cảng LNG Thị Vải vào dự phóng năm 2022.
 
Quan điểm đầu tư
  1. Giá dầu năm 2022 duy trì ở mức cao giúp cải thiện lợi nhuận của GAS. 
  2. Sản lượng khí được cải thiện nhờ nhu cầu huy động khí tăng trở lại từ các nhà máy điện.
  3. Mảng LNG là động lực tăng trưởng dài hạn, giúp CP GAS được đánh giá lại.
 
Rủi ro 
  1. Sản lượng khí khô và giá nhiên liệu thấp hơn ước tính.
  2. Các dự án mỏ khí trọng điểm bị chậm tiến độ.
 
Cập nhật doanh nghiệp
  1. Trong quý 4/2021 doanh thu của GAS ước tính đạt gần 21,185 tỷ VND (+36% YoY) và LNTT đạt 1,846 tỷ VND (-12% YoY).Ước tính cả năm 2021, doanh thu của GAS đạt khoảng 80,000 tỷ VND (+25% YoY), và LNST đạt khoảng 8,380 tỷ VND (+5% YoY), hoàn thành 119% kế hoạch.
  2. Dự án LNG Thị Vải thi công đúng tiến độ, dự kiến hoàn thành vào Q4/2022