| Title | X-Alpha | DPM 35,000 +19%: Điểm rơi lợi nhuận từ cú sốc cung toàn cầu |
|---|---|
| Report Type | Phân tích công ty |
| Source | BSC |
| Bussiness | DPM |
| Detail |
Date : 02/04/2026 Total pages : 0 Language : English File Type : .PDF FileSize : 769 Kb Download: 0 Download |
| Vote | (You must be logged in to vote) |
| Short Content |
QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ BSC nâng khuyến nghị lên MUA đối với cổ phiếu DPM với giá mục tiêu 35,000 VND/cp (được xác định dựa trên phương pháp EV/EBITDA với mục tiêu 2026F là 5.7x, tương đương với trung vị 10 năm 2016 – 2025). Giá mục tiêu mới tương ứng tổng mức sinh lời kỳ vọng +19% và tăng +25% so với báo cáo gần nhất do điều chỉnh tăng LNST-CĐTS 2026 +61% sau khi nâng đáng kể giả định về giá bán bình quân. DỰ BÁO KẾT QUẢ KINH DOANH
CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP Cập nhật Kết quả kinh doanh KQKD Q4/2025: DTT = 4,528 tỷ VND (+7%YoY, +52%QoQ), LNST-CĐTS = 390 tỷ VND (+38%YoY, +19%QoQ). KQKD Q4/2025 phù hợp với dự phóng của BSC, trong đó: (i) Biên lợi nhuận gộp thực tế diễn biến tích cực hơn kỳ vọng bù đắp (ii) Chi phí quản lý doanh nghiệp (nhân viên quản lý & trích quỹ KH) phát sinh cao. Cập nhật VNPOLY: Nghĩa vụ được xác định & đã được phản ánh trong dự phóng. Cập nhật quan điểm đầu tư (Tham khảo báo cáo gần nhất)
RỦI RO (1) Sản lượng & Giá bán bình quân thấp hơn kỳ vọng; Áp lực chính sách điều tiết; (2) Giá khí đầu vào tăng, do biến động tỷ giá và xu hướng tăng của giá dầu; (3) Rủi ro tăng dự báo: Xung đột địa chính trị kéo dài và/hoặc nghiêm trọng hơn. |