Title | POW_THEO DÕI_TP 13,800 VNĐ_Upside 15%_Vững vàng trong lúc khó khăn_BSC Company Update |
---|---|
Report Type | Phân tích công ty |
Source | BSC |
Bussiness | POW |
Detail |
Date : 28/05/2021 Total pages : 9 Language : Tiếng Việt File Type : .PDF FileSize : 1263 Kb Download: 1179 Download |
Vote | (You must be logged in to vote) |
Short Content |
Định giá
BSC khuyến nghị THEO DÕI cho cổ phiếu POW với giá mục tiêu 13,800 VNĐ/CP cho năm 2021, tương đương với upside 15% so với giá ngày 18/05/2021 dựa trên phương pháp định giá từng phần (SOTP), trong đó EV/EBITDA trung bình của các mảng điện khí, điện than và thủy điện lần lượt là 5.8x, 5.1x và 9.0x.
Dự báo kết quả kinh doanh
BSC dự báo DTT và LNST của POW trong năm 2021 lần lượt đạt 29,018 tỷ VND (-2.4% yoy) và 3,085 tỷ VND (+15.9% yoy) với giả định (1) Giá bán điện hợp đồng mới của NT2 với EVN giảm 35 VNĐ/kWh; (2) Hoàn nhập khoản dự phòng nợ xấu 370 tỷ VNĐ của EPTC trong năm 2020 và (3) Sản lượng mảng thủy điện +16% yoy nhờ chu kỳ thủy văn thuận lợi; (4) POW hoàn tất thoái vốn PVM trong Q1/2021, đem lại khoản doanh thu tài chính 354 tỷ VNĐ (tương ứng với 13% LNST năm 2020).
Quan điểm đầu tư
Rủi ro
Sản lượng các mảng nhiệt điện khí & than có thể tiếp tục giảm sút trong tương lai do chịu sự cạnh tranh của mảng điện năng lượng tái tạo.
Cập nhật doanh nghiệp
|