Title | PNJ_MUA_TP 129,400_Upside 20%_Như ngày chưa giông bão_BSC Company Update |
---|---|
Report Type | Phân tích công ty |
Source | BSC |
Bussiness | PNJ |
Detail |
Date : 07/03/2022 Total pages : 9 Language : Tiếng Việt File Type : .PDF FileSize : 1614 Kb Download: 1008 Download |
Vote | (You must be logged in to vote) |
Short Content |
Định giá
BSC duy trì khuyến nghị MUA PNJ với giá mục tiêu 2022 là 129,400 đồng/cp upside 20% so với ngày 7/3/2022. Định giá dựa theo phương pháp DCF với WACC=10%
Dự báo kết quả kinh doanh
BSC kì vọng DTT và LNST năm 2022 đạt lần lượt là 23,874 tỷ đồng (+22% YoY) và 1,383 tỷ đồng (+34% YoY), EPS fw là 5,637 VND/cp. PE fw = 19x – Cao hơn P/E trung bình 5 năm là 17x; nhờ xu hướng tiêu dùng bù đắp và biên lợi nhuận cải thiện.
Luận Điểm Đầu Tư
Catalyst:
PNJ dự kiến sẽ phát hành 15 triệu cổ phiếu riêng lẻ, với giá 95,000 VND/Cổ phiếu.
Rủi ro:
Cập nhật KQKD 2021
DTT và LNST 2021 lần lượt đạt 19,613 tỷ đồng (+12%YoY) và 1,034 tỷ đồng (-3.3% YoY). LNST suy giảm do chịu ảnh hưởng của dịch bệnh và biên LNG suy giảm 1.4ppt do tỷ trọng đóng góp của vàng miếng tăng từ 22% (2020) lên 26% (2021).
DTT và LSNT tháng 1/2022 lần lượt đạt 3,476 tỷ đồng (+60.2%YoY) và 270 tỷ đồng (+60.7%YoY) nhờ nhu cầu bị dồn nén từ 2021, mua sắm vào dịp tết và hiệu quả của các chiến dịch marketing, khuyến mãi từ cuối 2021.
|