Tiêu đề | DCM_MUA_TP 44,500 VND_Upside 23%_Hạt vàng trổ bông_BSC Company Update |
---|---|
Loại báo cáo | Phân tích công ty |
Nguồn | BSC |
Doanh nghiệp | DCM |
Chi tiết |
Ngày : 09/09/2024 Số trang : 0 Ngôn ngữ : Tiếng Việt Dạng tệp : .PDF Kích thước : 791 Kb Tải về: 417 Tải về |
Bình chọn | (Bạn phải đăng nhập để bình chọn) |
Tóm tắt |
QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu DCM với giá mục tiêu 44,500 VND/cp (upside 23% so với giá đóng cửa ngày 06/09/2024, đã bao gồm 4% tỷ suất cổ tức) dựa trên phương pháp EV/EBITDA với EV/EBITDA mục tiêu 2025F không đổi là 5.8x. DCM đã tăng +29% kể từ báo cáo cập nhật gần nhất của BSC trước khi điều chỉnh theo xu hướng chung của thị trường. Chúng tôi điều chỉnh tăng dự phóng DTT và LNST năm 2024F của DCM lần lượt đạt 13,535 tỷ VND/ 1,949 tỷ VND tương ứng +5%/+21% so với dự phóng trước chủ yếu do tăng dự phóng thu nhập khác +167 tỷ VND phản ánh lợi nhuận từ đánh giá lại khoản đầu tư NPK Hàn Việt và chúng tôi cho rằng đây là cơ hội tốt để tích luỹ cổ phiếu DCM. LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ (Tham khảo báo cáo cập nhật gần nhất của BSC)
(1) Chi phí khấu hao giảm mạnh 900 tỷ/năm bù đắp giá khí đầu vào tăng và; (2) kỳ vọng thuế VAT được áp dụng 2025 giúp DCM được hoàn thuế đầu vào qua đó giảm giá vốn;
DỰ BÁO KẾT QUẢ KINH DOANH
RỦI RO Rủi ro giảm giá: (1) giá khí đầu vào tăng do tỷ giá và giá dầu tăng; (2) sản lượng và giá bán bình quân thấp hơn dự báo và (3) luật VAT không được thông qua; |