| Title | X-Alpha | DHC 51,400 +29%: Nhà máy Giao Long 3 khởi công tạo bước ngoặt tăng trưởng dài hạn |
|---|---|
| Report Type | Phân tích công ty |
| Source | BSC |
| Industry | Công nghiệp |
| Bussiness | DHC |
| Detail |
Date : 27/02/2026 Total pages : 0 Language : Tiếng Việt File Type : .PDF FileSize : 534 Kb Download: 0 Download |
| Vote | (You must be logged in to vote) |
| Short Content |
QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ Ở báo cáo trước, chúng tôi chọn kịch bản thận trọng DHC không có nhà máy Giao Long 3 với giá mục tiêu là 37,600 VND/CP, tuy nhiên, công ty đã khởi công nhà máy này trong tháng 1/2026, tương ứng với giá mục tiêu 43,300 VND/CP. Bên cạnh đó, BSC điều chỉnh tăng 19% giá mục tiêu lên mức 51,400 VND/CP do:
CẬP NHẬT TRIỂN VỌNG KINH DOANH 2026
DỰ BÁO KẾT QUẢ KINH DOANH Doanh thu 2026 đạt 3,842 tỷ VND (+5.7% YoY): doanh thu giấy cuộn tăng 4.5% YoY và bao bì giấy tăng 11% YoY. LNST-CĐTS 2026 đạt 404 tỷ VND (+3% YoY) với tình hình cung cầu cân bằng và biên lợi nhuận gộp neo cao ở mức 16.8%. Doanh thu và LNST-CĐTS 2027 đạt 3,842 tỷ VND (+3.5% YoY), 419 tỷ VND (+4% YoY) với nhà máy bao bì giấy hoạt động tối đa công suất (+5 điểm %).
Thay đổi dự báo 2026 so với báo cáo trước Sự kiện các cơ sở sản suất giấy ô nhiễm ở Phong Khê đóng cửa đã có tác động mạnh hơn kỳ vọng của BSC (biên lợi nhuận gộp cả năm 2025 đạt 16.2% trong khi dự báo cả năm là 15.2% và có dấu hiệu tiếp tục duy trì ở mức 17-18% trong Q1/2026). BSC điều chỉnh biên lợi nhuận gộp năm 2026 tăng từ 15.0% lên mức 16.8%, tương ứng LNST-CĐTS năm 2026 tăng 13% so với báo cáo trước đó phản ánh tình hình nhu cầu giấy bao bì đang vượt nguồn cung trong trung hạn.
|