HDB - Báo cáo Cập nhật T4.2026

ホーム > 分析レポート > 詳細

レポート名	HDB - Báo cáo Cập nhật T4.2026
レポート類	Phân tích công ty
ソース	VPBank Securities
田畑	Tài chính
ディテール	日付 : 09/04/2026 総ページ数 : 14 言語 : Tiếng Việt File Type : .PDF FileSize : 4235 Kb ダウンロード: 19 ダウンロード
投票	(投票するにはログインする必要があります)
要約	Tăng trưởng tín dụng vượt trội Chúng tôi kỳ vọng HDB duy trì mức tăng trưởng tín dụng cao hơn trung bình ngành trong giai đoạn 2026-27, nhờ lợi thế chính sách từ việc tham gia tái cơ cấu tổ chức tín dụng yếu kém có thể giúp ngân hàng được cấp hạn mức tín dụng cao hơn so với mặt bằng chung của hệ thống. Biên lãi ròng duy trì ổn định Chúng tôi kỳ vọng NIM của HDB duy trì tương đối ổn định trong giai đoạn 2026–2027 nhờ cơ cấu tài sản tập trung vào các phân khúc có lợi suất cao. Hệ sinh thái đa dạng thúc đẩy tăng trưởng thu nhập ngoài lãi bền vững Sự phối hợp chặt chẽ giữa các đơn vị trong hệ sinh thái giúp đẩy mạnh bán chéo sản phẩm trong các mảng tín dụng, ngân hàng đầu tư, bảo hiểm và dịch vụ thanh toán. Chất lượng tài sản cần theo dõi trong bối cảnh tăng trưởng cao Chúng tôi kỳ vọng NPL duy trì quanh 2,4% (-8bps svck) trong năm 2026, đi kèm áp lực tăng trích lập dự phòng. Trong trung hạn, nhờ môi trường vĩ mô thuận lợi và chính sách hỗ trợ tăng trưởng, chất lượng tài sản có thể cải thiện từ năm 2027, tạo nền tảng cho tăng trưởng lợi nhuận bền vững. Định giá hấp dẫn so với triển vọng tăng trưởng Hiện tại, HDB đang giao dịch ở mức P/B forward 2026 khoảng 1.3 lần, thấp hơn so với mức trung bình 5 năm khoảng 1.6 lần.